近日，据韩国媒体报道，三星电子在今年第一季度将NAND闪存的供应价格上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期聚点股，凸显了当前半导体市场严重的供需失衡现状。
据了解，2025年下半年以来，存储市场价格快速上涨，也带动了A股存储板块的大涨。Wind存储器指数自2025年6月底至今的涨幅已超过100%。
综合众多分析机构的观点来看，本轮价格上涨除了由AI服务器和通用服务器共同驱动，还存在着结构性的产能转换和多个维度的需求竞争，短缺和涨价或将会持续更长时间。
AI带动存储需求剧增聚点股
据报道，媒体行业知情人士透露，三星电子已于2025年年底完成了与主要客户的供应合同谈判，并从2026年1月起正式实施新的价格体系。这是继DRAM内存价格被曝上调近70%之后，存储市场的又一重磅调价信号。报道称，三星电子目前已着手与客户就第二季度的NAND价格进行新一轮谈判，市场普遍预计价格上涨的势头将在第二季度延续。
招商证券指出，截至2026年1月，全球存储产业（以SSD/ NAND Flash为主，兼顾DRAM）正处在一轮明显的涨价上行期。与过去“消费旺季—补库存”式的短周期波动不同，本轮更像结构性紧缺：上游报价强势回归，下游被迫在提价、改配置、锁单和备货之间重新取舍。
根据全球市场研究机构TrendForce集邦咨询最新研究，AI的创新带来市场结构性变化，数据的存取量持续扩大，除了依赖高带宽、大容量且低延迟的DRAM产品配置，以支撑大型模型参数存取、长序列推理与多任务并行运作之外，NAND Flash也是高速数据流动的关键基础元件，因此存储器已成为AI基础架构中不可或缺的关键资源，更成为CSP的兵家必争之地。在有限的产能之下必须达成更多的分配，带动报价不断上涨，连带使得整体存储器产业产值逐年创新高，预估2026年达5516亿美元，2027年则将再创高峰达8427亿美元，年增53%。
而观察NAND Flash领域的产值变化，由于NVIDIA（英伟达）在刚结束的2026年CES中指出，AI正在彻底重塑整个运算堆栈，随着生成式AI迈向具备长期推理能力的代理型系统，AI Agent在执行任务时需频繁存取庞大的矢量数据库以进行检索增强生成（RAG），相关数据量庞大且具高度随机存取特性，将显著推升对高 IOPS 企业级SSD的需求，也带动NAND Flash报价涨幅扩大，预估今年第一季将有55%—60%的季增幅，且涨势有望持续至今年底，同步推升2026年产值年增率来到112%，产值成长至1473亿美元。
综观整体存储器市场，缺货的市态尚未有缓解的可能，故合约价的话语权仍落在供应商端。展望未来，TrendForce集邦咨询认为，AI浪潮仍在持续进化，从硬件堆栈、系统架构到软件应用皆在同步推进，存储器已是AI运算不可或缺的核心资源。在AI 服务器、高效能运算与企业级储存需求长期支撑下，DRAM与NAND Flash合约价涨势预期将延续至2027年聚点股，因此市场的营收成长动能有望延续至2027年。
存储公司业绩“暴增”
东莞证券指出，相关产业链调查显示，2026年存储产能空前紧张，大型云服务厂商已经提前启动2027年供货产能的“捆绑式谈判”，将采购量、价格条件与后续年度供货目标一起协商，最快或将于今年一季度敲定2027年供货合同。供应端存储三大原厂短期内难有效扩产。模组厂普遍有颗粒短缺与下游配货压力，业内人士表示大型模组厂实际取得的颗粒，也仅有原先需求的30%—50%；手机与PC等传统应用被排至后段，多数品牌厂今年仅能取得原本50%—70%供应量。
根据Omdia数据，2026年，三星电子、SK海力士、美光科技三大DRAM原厂的晶圆总产出预计同比增长约5%达1800万片，但仍难以满足市场的需求。国产替代、自主可控仍是当下半导体领域的重大趋势，全球内存芯片供给紧张，国产厂商扩产动力充足，有助于通过产能扩张实现市场份额扩张，加速国产替代进程。技术层面，3D NAND、HBM等行业前沿技术工艺不断突破，“两存”（长鑫存储、长江存储）等国产重点厂商在技术层面奋起直追，长鑫科技DDR5产品已经完成量产，性能达到国际先进水平，被广泛应用于服务器、个人电脑等领域；LPDDR5X产品通过创新封装技术和优化内存设计，在容量、速率、功耗上都有显著提升，最高速率较上一代提升约66%，功耗较LPDDR5降低30%。
值得关注的是，长鑫科技已正式启动IPO，资本化提速利好后续扩产。目前，长鑫科技在合肥、北京共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂，产能规模全国第一，全球第四，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技。
据悉，该公司申报科创板上市拟募资295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目建设，合计总投资规模达345亿元。同时，长鑫科技2025年前三季度营收为321亿元，净利润为-60亿元；预计全年营收为550亿—580亿元，净利润为20亿—35亿元；预计2025年第四季度单季度营收为229亿—259亿元，净利润为80亿—95亿元。
此外，本轮存储市场的大涨价也带动不少存储行业公司的业绩“暴增”。如佰维存储发布的业绩预告显示，预计2025年实现营收100亿元至120亿元，同比增长49.4%至79.2%。2025年单四季度营收34.2亿元至54.2亿元，同比增长105.1%至224.9%，环比增长28.6%至103.7%。预计2025年度实现归母净利润8.5亿元至10亿元，同比增长427.2%至520.2%，2025年单四季度归母净利润预计为8.2亿元至9.7亿元，同比增长1225.4%至1449.7%，环比增长219.9%至278.4%。
佰维存储在投资者关系记录中表示，从当前来看，存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨。在供应方面，公司积极备货，目前库存较为充足。公司与全球主要存储晶圆原厂继续签订LTA（长期供应协议），公司北美客户亦积极与原厂沟通，帮助公司锁定原厂产能，有效保障关键原材料的稳定供应。
责编：李丹
校对：苏焕文聚点股
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